近日，在北京商报刊登《积分兑换一夜缩水三成，现金房价一分不涨，万豪会员突然贬值》后，有消费者反馈称，会员积分兑换权益缩水的不止万豪，近年来，包括凯悦、希尔顿等头部国际酒店集团均在陆续调整会员积分兑换政策，积分价值持续走低成为行业趋势。以凯悦为例，今年5月积分兑换表完成调整，兑换档位从三档细化为五档，部分类别酒店高峰期兑换积分涨幅高达66.7%；希尔顿亦三度上调标准客房积分兑换上限。积分价值“缩水”背后，实为酒店业主方与管理公司间的收益博弈：业主承担积分入住成本却无现金回流，管理方借提高门槛寻求平衡。在会员规模持续扩张的背景下，权益稀释正不断考验着各大集团的会员忠诚度。
持续贬值的会员积分
近日，万豪因会员积分突然大幅贬值，引发业内广泛关注。事实上并不止万豪，近年来，希尔顿、凯悦等国际酒店集团也在陆续调整会员积分兑换政策。
作为一名旅行爱好者，刘彤虽持有万豪钛金卡，却同样关注凯悦等其他酒店集团的会员权益动态。她注意到，在万豪近期大幅调整积分兑房价格之前，凯悦也已先行完成了相关调整。
凯悦酒店集团此前发布的公告显示，凯悦酒店集团积分奖励兑换表于5月进行调整，同时酒店奖励类别也迎来一年一度的更新。
根据相关政策，原来凯悦的积分兑换体系分为非高峰期、标准期、高峰期三档。而此次调整后，三档升级成为最低、低、中、中高、高五档。其中，以类别1的酒店为例，原先该类别的标准客房高峰期的积分价格为6500积分/晚，而在调整后，在“高”档位的积分价格为9000积分/晚，涨幅约为38.5%；而以顶级的类别8酒店为例，原先在高峰期兑换一晚，需要45000积分，调整后，在“高”档位的兑换积分上涨至75000积分，涨幅达66.7%。
北京商报记者致电凯悦官方客服，客服人员表示，今年5月20日起，凯悦更新积分兑换表，并更换成5个兑换类别以及对应的房价。集团每一年都会根据现阶段市场情况来进行相应的调整。
不仅是凯悦酒店集团，希尔顿近年来也一直在调整积分政策。据了解，希尔顿曾三度上调标准客房的积分兑换上限，从原先的15万积分上涨至20万积分，此后又再次突破上限至25万积分。
刘彤指出，当前各大国际酒店集团正密集调整会员积分政策，而对大多数消费者而言，这往往意味着会员权益被削减，积分价值也在持续走低。
业主与管理方的博弈
在积分兑换价格大幅上涨的背后，是酒店业主方与管理方的博弈。当酒店业主觉得收益并不划算时，便会抗议，而管理方便会提高积分兑换门槛。
在上海星硕酒店管理咨询有限公司首席咨询官袁学娅看来，从管理公司的角度出发，推行积分奖励是为了争取更多会员，目前各大集团普遍在推广中端有限服务品牌，其吸引力就在于积分共享机制——商务客人出差入住酒店后，常年积累下大量积分，到假期便可以带着家人用积分兑换度假住宿。但从业主的角度看，业主若接受积分入住的客人，那么就等于没有实际的现金收入。管理公司通过其他项目让消费者累积积分，兑换后却要在业主方产生实际成本，而业主却没有相应收入，自然难以接受。这实质上就是投资方与管理公司、品牌方之间在利益分配上的博弈。
“这样一来，虽然看起来管理公司引来了大量客人，但业主实际到手的现金收入并不多，而被引来的客源所消耗的成本，最终由投资方承担，而非管理方。”袁学娅表示，正因为国际酒店集团也意识到了这一矛盾，所以开始在旺季提高积分兑换门槛。门槛提高后，部分会员无法接受使用积分兑换的价格，相当于将一部分消费者阻挡在外。
业主与管理公司博弈的背后，是对收益的考量。资深酒店主理人刘冬锋分析称，各酒店为了增加收益，经常会想办法关闭或减少积分兑换，尤其是在高入住率时，因为大量积分兑换会拉低酒店的平均房价(ADR)，从而影响到业主利润，但是酒店拿到的积分兑换补偿很少，所以业主方也有较大的意见。基于酒店集团、业主方、消费者等多方博弈的结果，部分酒店集团提高了积分兑换价。
会员池扩张加剧权益稀释
刘彤认为，对于万豪而言，其会员权益的缩减在一定程度上可能与会员数量的急剧增长相关。万豪在全球拥有密集的酒店网络，这种规模优势使其自然成为消费者办理会员的“第一选择”，加之会员门槛较低，进一步加速了会员池的扩张。而这将推高积分兑换的使用频率，迫使酒店在权益投入与收益之间做出平衡，最终可能加剧核心权益的稀释。
根据万豪此前公布的数据，万豪2025年新增约4300万会员；截至2026年一季度末，万豪旅享家会员规模已增长至近2.83亿。同样，其他头部国际酒店集团的会员数量也在增长，截至2025年三季度，希尔顿的全球会员数已达到2.35亿。此外，凯悦也在全球拥有超过6600万会员。
广州一家高端连锁酒店总经理吴川表示，近年来，部分酒店集团通过与其他平台、业态联动拉新，推动会员规模持续扩张，而这往往会夹杂部分活跃度偏低的“兑水”会员。在此背景下，为对冲运营成本并保障收益，酒店集团会对会员积分权益进行相应调整。
会员权益的弱化将导致部分会员忠诚度下降，而忠诚度的下降又会直接促使部分消费者转向在线旅游平台。
针对酒店会员体系扩张与权益保障之间的平衡问题，吴川表示，各酒店集团在推进会员规模增长的过程中，绝不能以稀释既有会员权益作为代价。若权益价值被持续“兑水”，不仅会削弱会员体系的稀缺性与吸引力，更将直接动摇部分会员的忠诚度，那么部分消费者势必转向第三方在线旅游平台，这既违背了酒店推广直营渠道的初衷，也不利于长期收益结构的健康。
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